24년 3월 4월 달러인덱스 미국 국채금리 예상 코스피 전망 (2650~2750 박스권)

24년 3월 4월 달러인덱스 미국 국채금리 전망 코스피 전망 등에 대해서 알아보겠습니다

24년 3월 중순,  2분기(4월 5월 6월) 코스피 전망 (2650~2750) 박스권 뷰를 전망하고 있는 이경민 부장 증시전망에 대한 내용을 정리했습니다.

 

출처 : 유튜브 E트렌드 최강천본부장, 대신증권 이경민 부장 방송

방송을 보고 내용을 정리하면서 개인의 해석이 포함될 수 있으니 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다.

(유튜브 방송 링크 페이지 하단에 있습니다)

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[글 게시 순서] 참고사항입니다

1. 24년 3월 코스피 증시전망 : 2650 ~ 2750 박스권 전망

▶ 4월 초중반까지 꾸역꾸역 2750 정도까지는 올라갔다가 꺾일 수도있음

 

2. 3월 FOMC 예상 : 점도표는 바뀌지 않으나 분포는 매파적일 수 있음

▶ 코스피로 보면 2650 언더슈팅하면 2650을 살짝 깨는 정도의 등락이 있을 듯. 갑자기 2600을 깨지는 않을 듯

 

3. 채권금리, 달러인덱스, 원달러환율 전망 : 박스권 전망 

4. 시장이 어려운 이유 : 위클리옵션 월, 목 / 공매도 금지 영향으로 파생 비중 높아짐

▶ 외국인 선물매매 영향으로 시장의 변동성이 커짐

 

5. 앞으로 체크해야 될 점

▶ 2차 전지 1분기 실적 바닥인가?
▶  인터넷 실적이 진짜 나쁜가?
▶  벨류에이션 측면에서 체크

6.  기업 벨류업 프로그램에 대한 의견

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1. 24년 3월 코스피 증시전망

3월 FOMC를 기점으로 후반부 등락은 있겠지만 막 하락하기보다는 2650~2750에서 등락 예상
좀 답답하겠지만 상방룸은 열어둠

 

3월 14일까지는 시장이 괜찮았음
한국수출입, 중국 통계국 PMI, 중국 수출입 좋았음, 고용지표 안좋게 나오면서 금리인하 기대감 높임

 

안 좋게 나온 건

12일 CPI 예상보다 높게 나옴
14일 PPI 예상보다 높게 나옴
채권금리가 다시 움직임
어제까지는 선물옵션 동시만기일 영향으로 올림

18일 중국 소매판매 많이 둔화될 듯
21일 3월 FOMC 변곡점 예상, 등락 있을 듯 조정 나오면 살만한 구간

 

3월 말 ~ 4월 초

중국 통계국 PMI 좀 잘 나올 듯
한국 수출 양호한 모습
4월 초 삼성전자 실적 가이던스가 예상보다 잘 나오게 되면 시장 분위기가 조금 더 올라갈 듯

 

4월 되면 좀 불안해질 듯

연금, 기금 크게 움직이는 경우
2750 근처에서는 현금 비중 늘리는 게 좋을 듯

4월 5월 기회가 오면 매수타이밍 노려보는 게 좋을 듯

물가레벨이 굉장히 느리게 떨어지고 있음
이번엔 에너지 가격이 움직여서 물가에 영향 줌
공급망 지수, 운임료가 움직여서 PPI 오름 => CPI에도 영향 줄듯

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2. 24년 3월 FOMC 예상

점도표는 바뀌지 않을 듯
분포는 조금 매파적으로 바뀔 듯

25년 점도표를 상향 조정할 가능성 있음. 그때는 시장에 충격이 있을 수 있음

물가가 시차를 두고 반영될 가능성 염두
연준 위원들 반응 금리인하 천천히 가자는 분위기
QT에 대한 언급이 나와도 시장 불안전

엄청 떨어질 거 같진 않음
시장은 이미 5월 금리동결 92% 확률
통화정책에 점도표가 변경되지 않으면 큰 하락은 없을 듯

코스피로 보면 2650 언더슈팅하면 2650을 살짝 깨는 정도의 등락이 있을 듯. 갑자기 2600을 깨지는 않을 듯

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3. 채권금리, 달러인덱스, 원달러환율 전망

 

점도표에 크게 변동이 없으면 6월 금리인하가 거의 맥스라고 생각
달러인덱스랑 104~105까지 전고점까지 올라갔다가  내려가는 박스권 예상
10년물 국채금리는 박스권일 듯
(4.35 ~오버슈팅하면 4.4 정도까지 올라갔다가 내려갈 수 있을 듯)

 

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4. 시장이 어려운 이유

시장이 어렵습니다
외국인이 선물매매로 시장을 좌지우지하고 있습니다
10월 말 양대음봉으로 하락시킨 후 그다음 날 장대양봉으로 올리고~
몇 번 반복되고 있음
지지받을 곳을 깨버렸다가 다시 올리고 있음.
휩소가 매 변곡점마다 나오고 있음

작년 7월 초부터 위클리 옵션 추가 (월, 목 만기)
작년 11월 공매도 금지해서 파생 비율이 높아짐
선물에서 외국인이 사는 것에 따라 움직이는 게 프로그램 매수
외국인이 현물 선물을 다 움직이고 있음

 

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[아래 그래프에서 녹색처럼 움직일 가능성이 높다고 봄]

4월 초중반까지 꾸역꾸역 2750 정도까지는 올라갔다가 꺾일 듯

중국경제 아직까지는 괜찮음
한국 수출이 괜찮음
4월 초 삼성전자 실적 가이드 좀 괜찮을 듯
실적은 괜찮을지 확인해야 함

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5. 앞으로 체크해야 할 점

2차 전지 1분기 실적 바닥인가?
인터넷 실적이 진짜 나쁜가?

알리바바, 테무 위협
네이버, 카카오 만약 1분기 실적이 좋으면 긍정적일 듯
2차전지 1분기 실적이 바닥인걸 확인하면 긍정적일 듯.
실적을 확인할 때까지 시간이 걸릴 듯

 

 

걱정되는 점

올해 1분기 평균 실적이 작년 4분기보다 나쁨
그나마 반도체 실적이 좋아서 버텨주고 있음

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벨류에이션 측면에서 체크

확정실적 기준 PBR 1배가 코스피 2760 임
2760을 넘어서려면 벨류에이션이 확장되거나 채권금리가 조금 더 떨어져서 3.8 이하로 내려가던가 해야 함
실적이 확 올라서 PBR 11배라고 하더라고 실적 레벨업으로 올라가든지 해야 함
2750을 당장 뚫고 올라가기는 어려울 듯

3월 말이나 4월에 2750나 그 이상 올라갈 경우 현금비중 확보하는 게 좋을 듯

단기적으로 급하게 올라옴
시장 등락 예상
다시 올라가게 되면
채권금리가 떨어지면
성장주가 움직일 듯
그동안 못 올라갔던 종목이 올라갈 듯
성장주, 수출주, 자동차가 좋을 듯

단기적으로 매매할 경우
아직 오르지 못한 인터넷, 2차 전지, 반도체 중에서도 전자 쪽으로 바라보는 게 좋을 듯.
소프트웨어는 테무 등으로 부진 예상하지만 실적전망은 괜찮을 듯

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6.  기업 벨류업 프로그램에 대한 의견

• 핵심은 주주환원정책을 얼마나 해 줄 것인가? 가 중요
• 성장주나 가치주의 문제보다는 실적을 어디서 끌고 가느냐가 핵심
• 반도체  : 실적인 좋은 건 반도체
• 2차 전지 : 1분기  실적인 저점인지 확인 필요
• 조선
• 인터넷 제약 바이오
• 자동차 : 벨류업 프로그램 말고 다른 모멘텀이 있지 않을지 체크, 4분기 조지아 공장 완성

 

[ 배당주는 7, 8, 9월에 좋고 4월에 좋음 ]

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※ E트렌드 방송을 보고 정리한 내용으로 혹시 본 글에 오류가 있더라도 책임지지 않으니 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다.

※  모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다 

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출처 : 24년 3월 15일 E트렌드

바톤터치 & 막판 스퍼트 두번째 변곡점 대응전략

대신증권 이경민 부장, 최강천 본부장

https://www.youtube.com/live/IinI9k0D_eI?si=pS2cm5KSY_21Dnzd