[이경민 팀장 증시 뷰조정] 23년 8월~9월 코스피 전망 24년 내년 증시 전망

대신증권 이경민 팀장님 23년 8월 ~ 9월 코스피 전망 24년 내년 증시 전망에 대한 내용을 정리했습니다.
유튜브 와이스트릿 Ystreet 23년 8월 17일 방송을 보고 정리한 내용으로 글로 정리하면서 개인의 해석이 포함될 수 있으니 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다. (방송 링크 페이지 하단에 안내)
 
[글 게시 순서]
1. 코스피 전망 2480 정도를 잘 지키면 긍정적
   2480이 깨지면 매집구간이고 주가회복에 시간이 좀 더 걸릴 수 있음
2. 24년 내년 전망 1분기 확인 필요하지만 전반적으로 좋을 듯
   내년 주가를 좋게 보는 이유?
3. 23년 3분기, 4분기 체크해야 할 점

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1. 코스피 전망 2480 정도를 잘 지키면 긍정적

7월에 미국 주식, 글로벌 전반적으로 강했는데, 코스피만 2차 전지로 수급이 쏠려서 자동차, 운송, IT 하드웨어, 반도체, 기계  등 기존 주도주들이 다 하락해서 약한 상승을 했습니다.
7월 26일 2차 전지가 정점을 찍고 꺾이면서 반도체 인터넷 자동차가 좀 올라서 2650까지 올라갔습니다.
이때부터 중국 지표와 한국 수출 잘 안 나와서 미국 신용등급 강등 이슈 등이 나와서 원달러환율이 오르고 지수가 밀렸습니다.

이런 상황에서 2520을 지키지 못했습니다.
( 2520~2540 중요한 지수대가 깨짐 )
200일 이평선이 있는 2480 정도만 지키면 시장이 바로 무너지지 않고 박스권 상단이라 할 수 있는 2650 돌파 시도(2700도 가능) 하지 않을까 하는 생각을 했습니다.

2480이 깨지면 올 9월 10월에도 좋지 않을 겁니다. (조정이 길어짐)

그렇더라도 내년은 좋아질 것으로 예상하므로 매집. 단기 박스권 전략.
 

[ 뷰 조정 이유 ]

중국경제지표 부진, 중국 부동산 변수, 미국 신용등급 문제

중국경제지표가 생각보다 너무 안 좋았고, 중국 부동산 변수를 생각 못했습니다. 위안화 7을 넘어서는 건 과하다고 생각.
중국 경기가 엄청 안 좋은데 경기가 나빠지는 상황은 아닙니다. (올해 GDP 성장률 5.2 정도)
증시는 연중저점이라 좀 과해서 되돌릴 수 있다고 생각
여기서 더 깨고 내려가기는 힘들겠다고 생각
(작년 10월과 비슷한 분위기)

 

2480은 PER 10.5배 정도 (이익이 올라가고 있음)

(올해 1월 2200 밸류에이션 정도)
장기적으로 한국 PER은 10배 정도라고 함. 수익날 확률이 더 큼
2480만 지키면 별 문제없을 거 같음
아랫꼬리가 길게 나오고 양봉이 나오면 반전의 시그널

현재 달러인덱스 (103), 위안화 (7.3), 원달러환율 (1340~45원)  다 변곡점

• 미국 단기 저점권
• 달러인덱스가 104~105??
• 위안화 107.4~107.5??
• 원달러환율이 1350~1400??으로 가지는 않을 겁니다.

 

 
OECD경기선행지수 5개월 연속 상승(천천히 상승)하고 있고, 중국은 11개월 연속 상승하고 있습니다.

• 미국채 8월 발행 물량이 많았음
• 불안감이 장기화되기 어려움
• 2년물 국채금리 연중 고점 넘지 않음
• 금리인상에 대한 우려는 제한적
• 9월 금리동결 우세함
• 만약 11월에 금리인상할 경우 문제 될 수 있음.

미국증시 13200 지지 확보 가능
반등 나오면 한국증시도 단기 상승할 듯
 

2480에서 지지받고 반등한다면 반도체, 자동차, 기계 등 기존 주도주 반등 가능.

테마성 종목들은 밀릴 듯
 

 

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• 유럽(23년 3분기 저점 예상), 미국(24년 1분기 저점 예상), 중국 (작년 4분기가 저점)
• 경제전망, 경기흐름이 다 다름
• 시장 전망, 글로벌 전망 어려움
• 9월 금리동결 전망 우세
• 11월 금리인상 가능성 있음
• 금리인상 가능성 1번 + 0.25%
• 시장은 기대했던 거보다 못한 상황에 대해 예민하게 반영함

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2. 내년 주가를 긍정적으로 보는 이유

방향성 : 위로 보는 이유
내년은 괜찮지 않을까?

 

연준도 5% 기준 금리 부담스러움. ( 물가만 잡히면 금리를 내리겠다는 뷰 )
주택가격의 상승률이 거의 다 내려왔고 시차를 두고 소비자물가지수에 반영될 것임
(단, 4분기 중에 변동 가능. 올해 말까지 주택물가가 급격하게 떨어질 건지? 또 한 번의 상승이 있을 건지? 의 변수는 있음)
올해 4분기에는 물가가 등락이 있을 수 있음
 

원자재 가격이 물가를 끌어올릴 가능성은 낮음

내년에는 명확한 방향성이 보임 금리 인하 사이클, 물가 확실히  잡히고, 경기도 턴 할 수 있음

내년 1분기에는 확인해야 할 변수는 있지만, 내년 하반기에는 턴 하는 모습을 기대할 수 있음
거기다가 한국은 내년에 이익모멘텀이 50% 넘어갈 거라 예상. 
올해 반등하는 건 내년에 좋을 것을 미리 반영.
 

 

 
24년, 25년까지 이익 체크
24년 25년 이익모멘텀이 강한 업종군에 주목
반도체, 조선, 디스플레이, IT가전, 화학, 건강관리, 미디어/교육, 유틸리티, 소프트웨어, IT하드웨어

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자동차 : 이익증가율은 낮음 (성장이 나오지 않음)

• 벨류에이션은 쌈
• 24년 금리인하 사이클 수혜 기대
• 전기차 판매 원활하게 진행 기대 (할부조건 유리)
• 24년 말 ~ 25년 조지아 공장 가동
• 24년 주가흐름으로 봤을 때 좋음
• 내년에는 좋을 듯

자동차 지금은 확인해야 할 변수가 많음

• 현재 현대차 미국 쪽 수요가 예상보다는 적음
• 올해 3~4분기 감액 전망
• (2분기 대비 실적이 떨어질 듯)

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인터넷 (네이버, 카카오)

이익증가율 개선도 중상위권
미국 빅테크 기업이 잘 나갈 때 실적으로 뒷받침하는 힘이 약했음.
중국 빅테크 기업 규제 때 영향받음
최근 다시 움직일 거라고 기대
1등 기업 (네이버)에 집중하자!

2차 전지

쏠림현상이 너무 과도했기 때문에 정상화되었다가 다시 올라갈 수 있음.

게임은 당분간 힘들듯

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3. 23년 3분기 4분기 체크해야 할 점

글로벌 경기불안이 진정되고, 한국 수출 개선세가 가시화되면서 코스피 이익전망도 상향조정 중
2분기 보다 3분기, 4분기 이익 개선 기대가 강한 상황
2분기 실적이 적자로 예상되는 반도체는 실적전망 상향 조정 진행 중, 연간 이익전망은 저점대비 빠르게 상승 중
3분기 이후 3분기, 4분기 실적이 2분기 대비 10조 이상 레벨업 될 수 있다는 기대를 충족시켜 줄 수 있을지가 관건.
 

 
3분기, 4분기 실적에 대한 시장의 기대치가 너무 높음
4분기는 확인할 게 많음
실적, 물가 레벨, 통화정책, 미국경기
올해 4분기 ~내년 1분기 너무 확인할게 많음

올해는 트레이딩 잘하기!!

 

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※ 모든 자료 출처 : 유튜브 와이스트릿 Ystreet
※ 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
 
※ 혹시 본 글에 오류가 있더라도 책임지지 않으니 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다.

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▼ 23년 8월 17일 흔들리는 시장에서 내년 미리 보기 이경민 팀장
https://youtu.be/-RXy4Zcgj6o